Entre els ‘hedge funds' i els temors d'una nova recessió

Tradicionalment l'agost és un mes d'una alta volatilitat a les borses, en el qual afloren els especuladors que busquen el guany a més curt termini. Aquest any, però, no només la volatilitat pot explicar el que està succeint. “És una autèntica bogeria”, relata el director de renda variable de Banc Sabadell, Mario Lodos, sobre la sessió d'ahir de l'Íbex 35, que va començar a l'alça però va acabar amb un fort retrocés. “La rebaixa del deute dels EUA és suficientment important per provocar caigudes, un fet que s'afegeix als dubtes sobre el creixement de l'economia mundial”, comenta Lodos.

Com a exemple, explica que els valors que més van baixar ahir van ser els de sectors més cíclics, com ara el de l'automòbil, malgrat que els resultats empresarials són bons: “El mercat ha passat de tenir un focus definit, Grècia, a tenir-ne molts, i veient que fins i tot els EUA tenen problemes amb l'endeutament, el que pesa més és la por d'un alentiment”.

Xavier Cebrián, gestor de fons d'inversió de GVC Gaesco, considera que “les borses es mouen més per motius polítics que no pas empresarials”, ja que les valoracions de les companyies que hi cotitzen baixen malgrat els seus bons resultats. Coincideix amb Lodos en el fet que “estan descomptant una recessió futura”, però admet que “a vegades no obeeixen a motius racionals”. “Què ha passat amb l'economia alemanya perquè el Dax hagi baixat d'un 5%?: res”, apunta. Pel que fa als descensos, sosté que també hi juguen el seu paper els hedge funds, empreses que compren i venen valors a curt termini. “Els interessa llançar rumors i aprofiten l'agost, perquè hi ha poc volum i poden moure les borses”, diu.