Opinió

anàlisi

ESTEVE VILANOVA

Productius i improductius

Vaig tenir la sort de conèixer dos empre­ne­dors i empre­sa­ris d’èxit, malau­ra­da­ment des­a­pa­re­guts pre­ma­tu­ra­ment, que amb molt d’encert divi­dien la soci­e­tat entre els pro­duc­tius i els impro­duc­tius. En la seva anàlisi no hi havia cap mena de con­no­tació nega­tiva, sim­ple­ment era des­crip­tiva, perquè, entre altres vir­tuts, tenien un nivell de res­pon­sa­bi­li­tat social altíssim. Però era una bona forma d’ana­lit­zar el país i el seu futur. A El Eco­no­mista de diu­menge pas­sat es publi­cava una infor­mació sobre un estudi on que­dava molt clar que l’Estat espa­nyol és un país alta­ment ine­fi­ci­ent. De fet, ens diu que el país podria tenir el mateix nivell d’eficàcia amb el 74% de la des­pesa pública actual. La resta és impro­duc­ti­vi­tat. En l’estudi dels països de l’OCDE, l’únic ítem en què real­ment estem ben situ­ats entre la inversió sobre el PIB i els resul­tats és en la sani­tat.

Els pro­duc­tius i els impro­duc­tius es dife­ren­cien perquè els pri­mer gene­ren riquesa i els segons, només con­sum. I l’estruc­tura de la des­pesa gene­ral, i sobre­tot la seva tendència, és alar­mant si tenim en compte que la des­pesa pública ja la tenim superant el 50% del PIB i un nivell d’endeu­ta­ment del 118% del PIB i un horitzó clar d’interes­sos crei­xents.

És sobre la base d’aques­tes dades que al mateix temps que la Comissió Euro­pea anun­ci­ava que donava un any més de gràcia a la con­tenció del dèficit per les con­seqüència de la invasió de Rússia a Ucraïna i els efec­tes infla­ci­o­na­ris que se’n deri­ven, avi­sava a Espa­nya que no gastés per sobre de la taxa de crei­xe­ment, que dit sigui de pas­sada, cada vegada que es revisa la pre­visió, es redu­eix. Ja hem pas­sat d’una pre­visió de crei­xe­ment del 4,8% al 2,7%, i la nos­tra inflació del mes de maig ha estat un 8,7% i la sub­ja­cent al 4,9%. Una tendència que agreu­jarà molt les mesu­res que s’hau­ran de pren­dre.

La rea­li­tat d’avui és que a Espa­nya 15.171.400 per­so­nes reben ingres­sos de l’Estat, les comu­ni­tats autònomes o de les admi­nis­tra­ci­ons locals, men­tre que només són 12.811.600 les que en reben dels sec­tor pri­vat. I en la crònica de Carme Obregón a El Eco­no­mista, ens des­co­breix que el cost dels sala­ris dels emple­ats públics són un 54% supe­ri­ors als del sec­tor pri­vat.

En la reunió del mes de juny del BCE hau­rem d’estar molt atents, puix que, mal­grat que els cos­tarà fer el pas, podria dei­xar enrere la política monetària no con­ven­ci­o­nal d’interès zero i de barra pràcti­ca­ment lliure en l’oferta de diners, ini­ci­ada el 2016. Els alts nivells d’inflació a la zona euro i els com­por­ta­ments dels altres bancs cen­trals no dei­xa­ran gaire marge per resis­tir-s’hi; i una vegada fet el pri­mer pas, no tinc cap dubte que vin­dran més alces.

I què podem espe­rar que ens passi? Doncs nota­rem un canvi amb la inter­lo­cució de la banca que serà més res­tric­tiva i exi­gent a l’hora de con­ce­dir crèdits i hipo­te­ques, i també ho nota­rem amb els tipus d’interès, que seran a l’alça. I un altre canvi que s’està apro­pant és en el tracte que dis­pen­sa­ran els bancs amb els dipòsits. De fet, ja alguna enti­tat ha començat tímida­ment a retri­buir els dipòsits, i entra­rem en una nor­ma­li­tat finan­cera i dei­xa­rem aquesta anor­ma­li­tat en què el diner no valia res i que dura des del 2016.

De la mateixa manera que fan sovint les empre­ses pru­dents, ara seria hora de fer una mena de test d’estrès per des­co­brir les nos­tres for­ta­le­ses i debi­li­tats finan­ce­res davant d’uns can­vis que sabem que vin­dran. Els empre­sa­ris han de mirar que la seva estruc­tura cre­ditícia sigui la cor­recte, i no tenir finançament a curt ter­mini per finançar inver­si­ons que són a llarg. Un fet que passa més sovint del que pen­saríem i un error en què la majo­ria de les cai­xes que van fer fallida van caure. I els par­ti­cu­lars endeu­tats, mirar si els seus ingres­sos poden supor­tar enca­ri­ments dels crèdits i préstecs. Si és un par­ti­cu­lar o un autònom i veu que va molt just, ara que encara hi ha temps, seria reco­ma­na­ble nego­ciar un allar­ga­ment dels ter­mi­nis.

Vis­tes les dades, queda clar que a Espa­nya hi ha dos pro­ble­mes greus de molt difícil solució: una relació entre pro­duc­tius i impro­duc­tius nefasta (entre els impro­duc­tius hi ha els atu­rats), i una relació del cost de l’admi­nis­tració ine­fi­ci­ent, i tot això apunta a futu­res reta­lla­des.



Identificar-me. Si ja sou usuari verificat, us heu d'identificar. Vull ser usuari verificat. Per escriure un comentari cal ser usuari verificat.
Nota: Per aportar comentaris al web és indispensable ser usuari verificat i acceptar les Normes de Participació.
[X]

Aquest és el primer article gratuït d'aquest mes

Ja ets subscriptor?

Fes-te subscriptor per només 48€ per un any (4 €/mes)

Compra un passi per només 1€ al dia